Khung ph&#x
E1;p l&#x
FD;

Thị trường

Đầu tư

Quốc tế

Doanh nghiệp ni&#x
EA;m yết


Một số doanh nghiệp ph&#x
E2;n b&#x
F3;n dự kiến hưởng lợi lớn nếu được &#x
E1;p thuế VAT

Khi luật VAT được th&#x
F4;ng qua, lợi nhuận nh&#x
F3;m doanh nghiệp ph&#x
E2;n b&#x
F3;n tăng mạnh 30-50% nhờ được khẩu trừ đầu v&#x
E0;o...

Bạn đang xem: Dự báo giá phân bón

Biên lợi tức đầu tư gộp phân hóa tùy công ty. Các doanh nghiệp tiếp tế Ure bởi nguồn khí nội địa như DCM, DPM phải nhờ vào vào sự điều tiết và cung cấp khí từ doanh nghiệp mẹ. Trong bối cảnh nguồn khí trong nước ngày càng cạn kiệt, những doanh nghiệp này đề nghị mua từ những mỏ có ngân sách chi tiêu vận gửi cao hoặc tăng phần khí nhập vào dẫn mang đến biên lợi tức đầu tư gộp giảm mạnh. Trong thời điểm 2024, mong tính biên lợi nhuận gộp của DPM đi ngang đối với 2023 bởi dự báo giá khí vẫn neo cao trong những lúc lợi nhuận của DCM được hỗ trợ từ việc nhà máy Ure không còn khấu hao.

Nhờ chi tiêu nguyên vật tư đầu vào hạ nhiệt, dự phóng mảng NPK cùng phân bón trường đoản cú doanh của DPM tất cả lãi trong năm 2024 bù đắp cho sự sụt giảm của mảng Ure do giá bán giảm. Dự phóng lợi tức đầu tư sau thuế của DPM tăng trưởng 27% so với năm trước đạt 676 tỷ đồng.

Đối cùng với DCM, nhờ phần chi tiêu khấu hao giảm, biên roi gộp mảng Ure cầu tính tăng thêm 29% trường đoản cú mức 19% trong năm 2023. Nhờ kia biên lợi tức đầu tư gộp toàn doanh nghiệp tăng 400 pbs lên 20% những năm 2024. Lợi nhuận sau thuế hy vọng tăng tương xứng 46% lên 1.622 tỷ đồng.

Đối với phần đa doanh nghiệp thiên về phía tự doanh như BFC, DDV, LAS, biên lợi tức đầu tư gộp thường bất biến đi qua các năm. Mang định các yếu tố như giá bán và sản lượng không có khá nhiều biến rượu cồn so với năm 2023, kỳ vọng các doanh nghiệp này có thể gia hạn biên lợi nhuận gộp bên trên 10% những năm 2024.

Điểm đáng chăm chú với ngành phân bón ở thời điểm này là Dự thảo Luật vat sửa đổi sẽ được đưa ra luận bàn lấy ý kiến vào kỳ họp quốc hội tháng 5/2024.

Hiện tại giá chỉ phân bón vào nước cao hơn nữa giá phân bón nhập khẩu một phần là do túi tiền cao hơn khi các doanh nghiệp sản xuất bắt buộc chịu thêm ngân sách VAT 10% do không được khấu trừ. Nếu như Luật vat sửa thay đổi được thông qua, ngân sách chi tiêu sản xuất phân bón vào nước có thể giảm, đồng thời giá thành phân bón nhập vào sẽ tăng lên 5% bởi thuế VAT. Điều này giúp ngày càng tăng tính tuyên chiến đối đầu của những doanh nghiệp sản xuất phân bón nội địa.

Khi thử chuyển kịch bản Luật hóa đơn đỏ vat sửa đổi vào mô hình định giá cho những doanh nghiệp đạm - khí như DPM với DCM, lợi tức đầu tư năm 2025 của nhóm này vẫn tăng 30-50% nhờ chi phí đầu vào giảm. Thuế hóa đơn đỏ đầu vào của DPM được khấu trừ nên có thể ưu đãi giảm giá vốn hàng phân phối đáng kể, biên roi gộp mảng Ure góp sức hơn 60% lợi nhuận năm 2025 tăng tự 17% lên 23%. Nhờ kia lợi nhuận sau thuế 2025 đổi khác từ 764 tỷ đồng lên 1.159 tỷ việt nam đồng tăng 52%. EPS tương xứng 2.939 đồng, cổ phiếu DPM được định vị đạt 41.000 đồng/cổ phiếu tăng 23% so với cái giá hiện tại.

Hiện nay các cổ phiếu ngành phân bón đang giao dịch ở nút P/E cao hơn nữa trung bình 5 năm, đa số là vì chưng phản ánh kỳ vọng về dự lao lý VAT sửa đổi sẽ được trải qua tại kỳ họp Quốc hội thứ 7. Vày đó, VDSC nhận định rằng cổ phiếu team phân bón sẽ phù hợp cho kế hoạch giao dịch ngắn hạn dựa trên những phân tích kỹ thuật.

Sau 1 thời gia đẩy mạnh và lập đỉnh trong tháng 5/2022, giá chỉ phân bón chịu áp lực nặng nề giảm mạnh, các chuyên viên kỳ vọng giá chỉ phân bón sẽ tăng trở về do trung hoa đã kéo dãn dài thời gian giảm bớt xuất khẩu.

*

Kỳ vọng giá phân bón sẽ hồi phục trong năm 2024 nhờ vào sản lượng tăng trưởng.

Áp lực suy giảm cả về doanh thu lẫn lợi nhuận

Theo bộ Tài chính, vn có khoảng 1.000 doanh nghiệp thêm vào phân bón, cùng với sản lượng khoảng 11 triệu tấn phân bón ở cả 2 dòng sản phẩm đó là phân bón vô cơ lẫn hữu cơ. Nước ta đang là tổ quốc chuyển hóa cấp tốc từ áp dụng phân bón vô cơ nguồn gốc hóa học, sang cơ học theo nhịp cải cách và phát triển chung của toàn nỗ lực giới.

Theo Cục đảm bảo thực vật, tỷ trọng sản lượng phân bón hữu cơ & vi sinh đã tiếp tục tăng từ mức 6,3% (năm 2017) lên 23% (tháng 6/2022), với lý thuyết mục tiêu tỷ lệ sẽ tăng 25% vào thời điểm năm 2025. Đây là định hướng phát triển thông thường trong dài hạn của ngành phân bón. Các doanh nghiệp nào tận dụng được việc biến đổi này sẽ tiến hành hưởng lợi trong lâu năm hạn.

Công ty đầu tư và chứng khoán Mirae Asset đến rằng, thị phần phân bón tại nước ta tập trung sinh sống mảng Urea, tuy nhiên phân mảnh làm việc mảng NPK, Kali, Supe Lân. Vắt thể, so với mảng Urea, tổng công suất nhà máy sản xuất sản xuất cả nước ở mức 2,66 triệu tấn/năm, nhưng thị phần trong tay 4 doanh nghiệp lớn là Đạm Cà Mau (DCM), Đạm Phú Mỹ (DPM), Đạm ninh bình và Đạm Hà Bắc. Đáng chú ý, doanh thu và roi mảng Urea tập trung chính sống hai doanh nghiệp lớn DPM với DCM dựa vào ưu cố kỉnh vượt trội về biên lợi nhuận, khối hệ thống phân phối cùng thương hiệu.

Xem thêm: Nên Trồng Cây 5 Năm, Trồng 1 Tỉ Cây Xanh: Sẽ Triển Khai Như Thế Nào?

*

Đối với mảng NPK, tổng công suất nhà máy sản xuất sản xuất ở mức trên 3,7 triệu tấn/năm. Thị trường NPK tại nước ta phân miếng với tương đối nhiều doanh nghiệp tham gia. Mặc dù, Bình Điền (BFC) đã là công ty lớn có thị trường tiêu thụ NPK lớn nhất vào khoảng 15%.

Mảng DAP, hiệu suất sản xuất toàn mảng vào tầm khoảng gần 1 triệu tấn/năm. Thị phần phân mảnh. Những doanh nghiệp thị phần lớn bao gồm: DAP – Vinachem, Apromaco với Hà Anh. Trong khi đó, mảng Phân lạm công suất ở mức 1,2 triệu tấn. Thị trường phân miếng với top thị nhiều phần là Apromaco, Hà Anh & Văn Điển.

“Sau một năm 2022 thành công xuất sắc với công dụng kinh doanh quá trội nhờ vào sự nâng cao mạnh của giá bán bán, cũng như điều kiện thị trường thuận lợi. Năm 2023, ngành phân bón lại chịu áp lực đè nén suy giảm cả về lợi nhuận lẫn lợi nhuận”, Mirae Asset tấn công giá.

*

Cũng theo Mirae Asset, tổng lệch giá thuần 9 tháng năm 2023 của các doanh nghiệp phân bón niêm yết trên sàn ghi dìm mức giảm 19% lợi nhuận và giảm đến 94% về roi sau thuế. Điều này phản ánh mức độ trở ngại của thị trường chung khi giá chỉ phân bón trái đất giảm mạnh, trong khi điều kiện ngân sách chi tiêu đầu vào lại bảo trì ở nấc cao khiến cho suy bớt lợi nhuận rõ rệt ở cả ngành phân bón.

Ngoại trừ, LAS ghi nhận lợi nhuận thuần với lãi ròng tăng trưởng 19% cùng 40% so với cùng kỳ nhờ sản lượng tiêu thụ Supe lân với NPK khả quan. Mặc dù nhiên, đấy là doanh nghiệp bao gồm quy mô chỉ tầm trung bình ngành, buộc phải không phản ánh trở ngại chung của tất cả ngành.

Kỳ vọng phát triển sản lượng

Về tình tiết giá phân bón quy trình tiến độ năm 2020 – 2023, theo Mirae Asset, quy trình năm 2020 mang đến tháng 5/2022, giá chỉ phân bón đẩy mạnh và sản xuất đỉnh vào tháng 5/2022 do một vài yếu tố: cuộc chiến tranh Nga – Ukraine tác động làm hạn chế nguồn cung cấp xuất khẩu phân bón; nhu cầu phân bón thế giới gia tăng; Giá vật liệu đầu vào (khí đốt & than đá) tăng mạnh. Vào thời điểm tháng 5/2022, giá chỉ phân Ure ghi nhận trên 18.000 đ/kg, phân DAP trên 22.000 đ/kg, cùng phân Kali trên 19.000 đ/kg.

*

Giai đoạn mon 6/2022 cho tháng 12/2023, giá phân bón chịu áp lực giảm mạnh bạo vì: Giá nguyên liệu đầu vào suy giảm; một trong những nước xuất khẩu phân bón trở lại.

Mirae Asset kỳ vọng, giá bán phân bón tạo thành đáy hồi tháng 6/2023, và đang trong chu kỳ phục sinh trong thời gian tới nhờ: Nga và trung quốc đã kéo dài thời gian giảm bớt xuất khẩu phân bón; các tổ chức phệ như hiệp hội cộng đồng Phân bón nhân loại (IFA) với NUE thuộc dự báo vững mạnh sản lượng phân bón thế giới tăng 1,8% mang đến năm 2024, sau thời điểm kỳ vọng khoảng 4% trong thời điểm 2023.

Nhận định về thị phần Ure vào quý IV/2023 và 2024, Công ty kinh doanh thị trường chứng khoán BVSC đến biết, theo nhận định và đánh giá của Agrus, nhu cầu tiêu thụ Ure thế giới yếu vào 3 mon cuối năm. Cố kỉnh thể, sinh sống Brazil cùng châu Âu, giá nông sản không thuận tiện khiến khả năng chi trả của nông dân suy nhược dần. Thặng dư nguồn cung Ure đoán trước tăng nhẹ hồi tháng 11 và tăng dần trong thời điểm tháng 12. Giá bán Ure trong quý quý IV/2023 dự đoán dao động từ 350-370 USD/tấn, giảm 4-6% tính từ lúc tháng 10.

*

Xu hướng giá Ure về sau sẽ dựa vào nhiều vào đơn mua sắm chọn lựa từ Ấn Độ và Brazil. Agrus ước tính rằng sẽ bắt buộc thêm 2-3 cuộc chiến thầu nữa (tương đương 2,5-3 triệu tấn Ure) để đáp ứng nhu ước mùa vụ Rabi vào tháng 1/2024.

Đối với thị trường Ure trong nước, đến quý IV/2023, theo dự báo của những chuyên gia, yêu cầu tiêu thụ phân đạm Ure nội địa dự kiến vẫn tăng cấp tốc vào cuối tháng 11, nửa đầu tháng 12 lúc Đồng bằng Sông Cửu Long phi vào cao điểm vụ Đông Xuân.

Tuy nhiên, giá cả phân bón được dự đoán ổn định, tăng dịu tăng 5-6% so với quý III/2023 nhờ nguồn cung dồi dào. Giá bán Ure nội địa sẽ dịch chuyển cùng pha với mức giá Ure chũm giới, mong tính giá chỉ Ure nội địa năm 2024 đang tăng 5% đối với 2023.

Mặc cho dù vậy, Công ty kinh doanh chứng khoán này nhấn định, giá Ure tăng cạnh tranh bù đắp được mức tăng của giá thành nguyên liệu nguồn vào trong 2024, khiến cho các doanh nghiệp cấp dưỡng Ure bị “ăn mòn” lợi nhuận.